呂婭珊  李鑫  本報記者 | 邵鵬璐

    自2015年起，受國家發(fā)展改革委委托，中央國債登記結(jié)算有限責任公司（以下簡稱“中央結(jié)算公司”）已連續(xù)7年具體實施主承銷商信用評價工作。帶著企業(yè)債券主承銷商信用評價領(lǐng)域的熱點話題，本報記者專訪了中央結(jié)算公司相關(guān)負責人。
   
七年磨一劍
今年亮點頗多映初心

    本報記者：企業(yè)債券主承銷商信用評價工作已經(jīng)開展7年了，今年的相關(guān)工作開展情況如何？
    中央結(jié)算公司：今年5月13日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于開展2021年度企業(yè)債券主承銷商和信用評級機構(gòu)信用評價工作的通知》，明確信用評價期限和評價對象、信用評價的實施、評價結(jié)果的運用等事項。根據(jù)通知要求，中央結(jié)算公司于5月18日發(fā)布《關(guān)于發(fā)布2021年度企業(yè)債券主承銷商信用評價工作方案等有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），發(fā)布信用評價指標體系，提出資料報送具體要求。
    在國家發(fā)展改革委指導下，中央結(jié)算公司克服疫情不利影響，先后6次組織座談會，邀請近30家主承銷商參與研究討論，就評價方案進行多輪意見征集和試算分析，確保能夠真實反映企業(yè)債券市場發(fā)展和主承銷商實際情況。《通知》發(fā)布以來，邀請了37家省級發(fā)展改革委，162家發(fā)行人，近80家投資人、評級機構(gòu)、會計師事務所、律師事務所及10名專家參與評價工作，全面梳理受評主承銷商自評報告和參評機構(gòu)評價表格，匯總相關(guān)數(shù)據(jù)，核算評價指標評分，形成最終評價結(jié)果。
    8月15日，2021年度企業(yè)債券主承銷商信用評價結(jié)果正式公布。本次受評主承銷商合計85家，按照評價得分由高至低排序，將受評主承銷商分為A、B、C三類。其中A類主承銷商25家，平均得分86.81分；B類主承銷商47家，平均得分78.08分；C類主承銷商13家，平均得分69.03分。
    本報記者：今年的主承銷商信用評價指標體系相比往年發(fā)生了較大變化，在設(shè)計上有哪些特點和亮點？
    中央結(jié)算公司：為深入貫徹中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《公司信用類債券信息披露管理辦法》相關(guān)要求，進一步體現(xiàn)規(guī)范信息披露、加強事中事后管理在主承銷商業(yè)務開展中的重要性，不斷增強主承銷商防范化解企業(yè)債券領(lǐng)域風險隱患意識，落實“五早”風險防控機制，中央結(jié)算公司在國家發(fā)展改革委指導下，結(jié)合企業(yè)債券市場發(fā)展的新特點，對評價指標體系進行了深度優(yōu)化調(diào)整。具體包括以下3個方面。
    一是著力突出防范化解風險主線，重點考查債券事中事后管理。重點對風險監(jiān)測預警能力進行考量，進一步擴充負面行為類型，尤其是對受理、審核、注冊發(fā)行和存續(xù)期等各環(huán)節(jié)的失信失職行為、不專業(yè)行為加大了扣分力度。
    二是堅持服務實體經(jīng)濟原則，全面考查主承銷商業(yè)務開展能力。為真實、準確、全面地反映主承銷商的業(yè)務開展情況和信用行為，本次評價對“量”和“質(zhì)”的考核予以兼顧，企業(yè)債券發(fā)行量和主承銷商服務質(zhì)量作為重要評價指標，將促使主承銷商加強履職能力建設(shè)，有效支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
    三是持續(xù)推動評價工作客觀公正科學，顯著提升客觀指標評分權(quán)重。省級發(fā)展改革部門評價、受理審核機構(gòu)評價和登記托管機構(gòu)評價的評分標準，由原來的“主觀評分”，調(diào)整為需提供客觀事實支撐的“負面案例評分”，評價結(jié)果更加客觀、公允。
    從最終評價結(jié)果來看，上述指標的設(shè)置提高了評價結(jié)果的區(qū)分度，暴露了部分主承銷商存在的問題，對受評主承銷商的信用水平、專業(yè)能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量實現(xiàn)了客觀公正、科學規(guī)范的評價，符合評價工作初衷。
    
全力防風險
未來健康穩(wěn)定可持續(xù)

    本報記者：主承銷商在今年的信用評價中總體表現(xiàn)如何，暴露出了哪些方面的問題？
    中央結(jié)算公司：從整體得分上看，受評主承銷商的信用情況和勤勉盡責情況較好，對存量企業(yè)債券的信息披露和風險預警監(jiān)測等工作完成度較高，得分與去年總體持平。從評價結(jié)果分布看，本年度排名較上一年度變化不大，總體保持穩(wěn)定，2020年度25家A類主承銷商中有19家本次蟬聯(lián)A類分檔，客觀反映了受評主承銷商企業(yè)債券業(yè)務開展情況和服務水平。在評價工作開展過程中，我們發(fā)現(xiàn)以下問題需要特別關(guān)注。
    一是部分主承銷商風險防范意識和能力有待增強。根據(jù)發(fā)行人反饋，部分主承銷商對企業(yè)債券償付風險的防范和化解不夠積極、深入，對存續(xù)期募集資金使用情況的了解不夠主動、細致。同時，省級發(fā)展改革部門也反映，部分主承銷商在申報及存續(xù)期管理階段的配合情況較差，對發(fā)現(xiàn)資金使用不當后的匯報不夠及時、充分，風險預警處置不夠系統(tǒng)、規(guī)范。上述情形對評分結(jié)果產(chǎn)生了較大影響。
    二是部分主承銷商企業(yè)債券業(yè)務水平仍待提升。在企業(yè)債券服務過程中，部分主承銷商存在發(fā)行申報材料或存續(xù)期信息披露材料不真實、不準確、不完善的情況，對項目收益實現(xiàn)方式、項目合規(guī)性等重要信息盡調(diào)不足，在材料制作方面存在前后表述不一致、數(shù)據(jù)未更新、用印不規(guī)范等低級錯誤，降低了發(fā)行人的融資效率，影響了相關(guān)指標評分。
    本報記者：作為企業(yè)債券受理審核機構(gòu)，中央結(jié)算公司對于主承銷商進一步提升履職能力，有哪些意見和建議？
    中央結(jié)算公司：為落實國家發(fā)展改革委關(guān)于企業(yè)債券工作的有關(guān)要求，針對在本次信用評價中發(fā)現(xiàn)的問題，建議各主承銷商在今后工作中著力做好以下3個方面。
    一是進一步加強內(nèi)部制度建設(shè)。建立并完善債券承攬、承銷、發(fā)行、存續(xù)期管理等規(guī)章制度，在企業(yè)債券申報前認真開展盡職調(diào)查，履行勤勉盡責義務，依法合規(guī)開展債券承銷工作，持續(xù)提升信用水平和專業(yè)能力。
    二是進一步提升風險防范意識。積極履行存續(xù)期管理職能，認真做好本息兌付風險排查、償付資金摸排等相關(guān)工作，完善存續(xù)期管理機制，豐富存續(xù)期督導方式，在日常風險排查中強化對于募集資金違規(guī)使用等合規(guī)性問題的核查，提升對重點區(qū)域、重點行業(yè)風險暴露情況的敏感度。
    三是進一步改善執(zhí)業(yè)服務質(zhì)量。積極配合地方發(fā)展改革部門工作開展，加強同受理審核、登記托管等機構(gòu)的溝通配合，嚴格落實《公司信用類債券信息披露管理辦法》，協(xié)助并督導發(fā)行人按時做好信息披露及風險監(jiān)測預警等各項工作，提升發(fā)行注冊效率及質(zhì)量，增強企業(yè)債券服務實體經(jīng)濟能力。
    下一步，在國家發(fā)展改革委指導下，中央結(jié)算公司將通過開展反饋座談、優(yōu)化指標設(shè)置、強化行為引導、拓展結(jié)果應用等工作，幫助主承銷商持續(xù)提升履職盡責能力，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。