高慧珂
6月9日，中國人民銀行發(fā)布《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)方案》，這是在2020年7月21日《關(guān)于印發(fā)〈銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方案〉的通知（征求意見稿）》的基礎(chǔ)上發(fā)布的正式版本。與征求意見稿相比，正式版《評(píng)價(jià)方案》在綠色金融業(yè)務(wù)范圍中新增了“綠色理財(cái)”，明確了綠色債券的范圍，對(duì)定性評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行豐富完善，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)披露綠色金融評(píng)價(jià)結(jié)果，擴(kuò)大綠色金融評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用范圍。
《評(píng)價(jià)方案》將于2021年7月1日起施行。評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法上采用定量（權(quán)重80%）和定性（權(quán)重20%）結(jié)合的方法，其中定量指標(biāo)有4個(gè)，定性評(píng)價(jià)指標(biāo)有3個(gè)。
有助于進(jìn)一步提升銀行投資綠色債券的積極性
《評(píng)價(jià)方案》豐富了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)的覆蓋范圍，明確當(dāng)前納入評(píng)價(jià)范圍的綠色金融業(yè)務(wù)包括綠色貸款和綠色債券，正式將綠色債券納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)體系，此前中國人民銀行僅對(duì)綠色信貸進(jìn)行評(píng)價(jià)。為了支持綠色金融的發(fā)展，2018年7月，中國人民銀行印發(fā)《關(guān)于開展銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)綠色信貸業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的通知》（銀發(fā)〔2018〕180號(hào)，以下簡稱“180號(hào)文”），分兩級(jí)對(duì)全國銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)（法人）開展綠色信貸業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，并將評(píng)價(jià)結(jié)果納入宏觀審慎評(píng)估（MPA）。此次《評(píng)價(jià)方案》發(fā)布后，180號(hào)文同時(shí)廢止。180號(hào)文施行后，在促進(jìn)綠色信貸方面取得了積極的成效。比如，全國綠色貸款余額穩(wěn)步增長，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2020年末，21家主要銀行綠色信貸余額為11.5萬億元，六省（區(qū)）九地綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)2020年末綠色貸款余額達(dá)2368.3億元，占全部貸款余額比重為15.1%；再如，金融機(jī)構(gòu)對(duì)綠色信貸業(yè)務(wù)的重視程度提升，綠色貸款專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)制度貫徹力度增強(qiáng)。
國內(nèi)綠色投資仍處于萌芽階段，導(dǎo)致國內(nèi)綠色債券發(fā)展缺乏市場(chǎng)化動(dòng)力，投資端積極性不高，這是制約綠色債券市場(chǎng)發(fā)展的重要障礙。目前綠色債券的投資者主要是銀行，尤其是綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的銀行，因?yàn)檎咭螅跃G色投資積極性較高。此次《評(píng)價(jià)方案》將綠色債券納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)體系，有助于激勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增加對(duì)綠色債券投資，為綠色債券市場(chǎng)帶來增量資金，促進(jìn)國內(nèi)債券市場(chǎng)擴(kuò)容發(fā)展。
有助于綠色貼標(biāo)地方政府債券市場(chǎng)的發(fā)展
《評(píng)價(jià)方案》在明確納入評(píng)價(jià)體系的綠色債券范圍時(shí)，提到“經(jīng)綠色債券評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證為綠色的地方政府專項(xiàng)債券”。當(dāng)前，納入評(píng)價(jià)體系的其他綠色債券品種（綠色金融債、綠色企業(yè)債、綠色公司債、綠色債務(wù)融資工具、綠色資產(chǎn)證券化）絕大多數(shù)均會(huì)進(jìn)行“綠色”貼標(biāo)給予標(biāo)識(shí)，但是，在地方政府債券市場(chǎng)，截至目前，國內(nèi)僅有一支經(jīng)第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證貼標(biāo)“綠色”的地方政府債券，是2019年6月18日江西省贛江新區(qū)發(fā)行的綠色市政專項(xiàng)債券，募集資金用于儒樂湖新城一號(hào)綜合管廊興業(yè)大道項(xiàng)目和儒樂湖新城智慧管廊項(xiàng)目建設(shè)，經(jīng)第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行前評(píng)估認(rèn)證，募投項(xiàng)目屬于節(jié)能類項(xiàng)目，給予綠色貼標(biāo)。
事實(shí)上，地方政府債券市場(chǎng)目前已經(jīng)發(fā)行了很多綠色概念類型的專項(xiàng)債券，募集資金用于生態(tài)環(huán)保、軌道交通、污染防治等領(lǐng)域，屬于綠色債券支持項(xiàng)目目錄，但是均未貼標(biāo)。目前地方政府債券的投資者以當(dāng)?shù)劂y行為主，《評(píng)價(jià)方案》施行后，銀行對(duì)綠色貼標(biāo)地方政府債券的需求會(huì)增加，將提升地方政府在發(fā)行生態(tài)環(huán)保類專項(xiàng)債券時(shí)進(jìn)行貼標(biāo)的積極性，促進(jìn)我國地方政府綠色債券市場(chǎng)的發(fā)展，也為綠色評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)提供了廣闊的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。
此外，從綠色債券市場(chǎng)發(fā)展角度，給地方政府綠色債券貼標(biāo)也是有必要的，地方政府債券目前是國內(nèi)債券市場(chǎng)第一大品種，截至6月10日，地方政府債券存量余額占債券市場(chǎng)總余額的22.65%，給非貼標(biāo)、“實(shí)質(zhì)綠”的地方政府債券貼標(biāo)，能帶動(dòng)我國綠色債券市場(chǎng)整體規(guī)模更上一個(gè)臺(tái)階。此外，這種必要性還體現(xiàn)在：發(fā)展貼標(biāo)的、具有政府信用的綠色市政債券有助于提高我國綠色債券市場(chǎng)的多元化程度。
評(píng)價(jià)結(jié)果可為未來相關(guān)政策出臺(tái)實(shí)施提供依據(jù)
鑒于當(dāng)前銀行是綠色債券市場(chǎng)最主要的投資者，為了推進(jìn)綠色債券市場(chǎng)的發(fā)展，不少機(jī)構(gòu)、學(xué)者均提出建議，給予投資綠色債券的金融機(jī)構(gòu)一定的激勵(lì)。例如，對(duì)于投資綠色債券的金融機(jī)構(gòu)，在風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、資本占用等監(jiān)管指標(biāo)上給予特殊的靈活性，降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提等。此次《評(píng)價(jià)方案》施行后，可以對(duì)金融機(jī)構(gòu)投資綠色債券的情況進(jìn)行持續(xù)跟蹤，為此類政策的出臺(tái)實(shí)施提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)研究制定相關(guān)政策并把握激勵(lì)政策的出臺(tái)時(shí)機(jī)等，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還可以依據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果給予不同評(píng)價(jià)得分的金融機(jī)構(gòu)不同程度的激勵(lì)，提升銀行投資綠色債券的積極性。
（作者系中證鵬元研究發(fā)展部研究員）
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