中國經(jīng)濟導報  李鑫
記者  邵鵬璐
    近日，由國信證券獨家主承銷的15.5億元“21成華專項債”以4.45%低利率成功發(fā)行，創(chuàng)近一年以來全國范圍內AA+級10（5+5）年期債券最低發(fā)行利率。本期債券是成都市首支社會領域產(chǎn)業(yè)專項債券，同時也是中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《公司信用類債券信息披露管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）正式實施后全國發(fā)行的首支企業(yè)債券。

加強企業(yè)債券存續(xù)期管理工作，保障債券如約如期兌付

    “本期債券發(fā)行人成都成華舊城改造投資有限責任公司（以下簡稱“成華舊改公司”）審慎選擇發(fā)行時間，與銀行等投資機構做好發(fā)行前的充分溝通，使得債券發(fā)行利率達到了理想的效果。本期債券發(fā)行后，今年四川省已經(jīng)成功發(fā)行企業(yè)債券16支，募集資金171.4億元，發(fā)行規(guī)模居全國第三。截至目前，2021年四川省新注冊14支企業(yè)債券，注冊規(guī)模169.8億元�！彼拇ㄊ“l(fā)展改革委相關負責人表示，今年以來，四川省發(fā)展改革委除推動日常的企業(yè)債券發(fā)行與注冊工作外，還與省內各級部門形成工作合力，重點加強企業(yè)債券存續(xù)期管理工作，保障到期債券能夠如約如期兌付。同時，與財政等部門統(tǒng)籌協(xié)作，甄別項目性質，保障企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的科學性，及將來債券本息兌付的可靠性。
    成華舊改公司總會計師馮瑜表示：“本期債券的成功發(fā)行，是在成華區(qū)委區(qū)政府的安排部署、成華區(qū)財政局和國金局的指導下，成華舊改公司通過多層次資本市場規(guī)范運作、創(chuàng)新融資、為地方產(chǎn)業(yè)建設注入金融‘活水’的一次成功案例。創(chuàng)新的債券品種、較低的資金成本和較長的債券久期，對成華舊改公司進一步完善市場化融資方式、強化資金集中管控、優(yōu)化債務結構、降低融資成本都具有重大意義�！�
    本期債券獨家主承銷商國信證券固定收益事業(yè)部副總裁黃梁波表示，本期債券高質量投資者參與多，投資機構申購非常踴躍，發(fā)行利率遠低于發(fā)行人心理預期，充分體現(xiàn)了資本市場對四川省、成都市及成華區(qū)舊改公司的關注和高度認可；同時，也展示了國信證券較強的發(fā)行與銷售能力，為地方經(jīng)濟發(fā)展貢獻了資本力量。下一步，國信證券將在各主管部門的指導下，持續(xù)助力四川省優(yōu)質企業(yè)深度擁抱資本市場，為區(qū)域債券市場發(fā)展貢獻積極力量。

成華區(qū)不斷完善基礎設施，區(qū)域品質明顯提升

    作為“中國休閑之都”的成都，其濃厚的休閑文化氛圍與休閑文化沉淀，更利于文化產(chǎn)業(yè)“體驗經(jīng)濟”挖掘，在滿足人們日常生活的基礎上，開拓成都文化產(chǎn)業(yè)能力。成都不僅有得天獨厚的自然條件，還有豐富多元的文化資源以及較強的綜合實力，培育了眾多藝術人才，文化產(chǎn)業(yè)潛力巨大，大量優(yōu)秀作品的涌現(xiàn)催生了本土藝術品市場多種業(yè)態(tài)的形成�！�2021年成都市政府工作報告》提出，成都市將加快建設高品質生活宜居地，開創(chuàng)可持續(xù)發(fā)展新路徑。
    “21成華專項債”共發(fā)行15.5億元，其中9.30億元擬用于禾創(chuàng)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目。馮瑜表示，本期債券擬投項目禾創(chuàng)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目旨在大力弘揚工業(yè)文化，以禾創(chuàng)工業(yè)遺產(chǎn)點位為依托，開展工業(yè)遺產(chǎn)旅游，從而吸引大量國內外旅游者前來觀展和旅游，向世界展現(xiàn)美麗四川、魅力四川、文化四川；該項目位于成都市成華區(qū)成都東郊文化創(chuàng)意集聚區(qū)腹地，項目主要業(yè)態(tài)包括文創(chuàng)孵化辦公區(qū)等。
    該項目所在的成華區(qū)地處成都市東北部，作為成都市區(qū)面積最大的城區(qū)，近年來，不斷完善基礎設施，區(qū)域品質明顯提升。根據(jù)《關于成華區(qū)2020年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況及2021年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃（草案）的報告》，2020年成華區(qū)全年固定資產(chǎn)投資完成475億元，比上年增長8.47%，總量連續(xù)11年位居成都市五城區(qū)第一。
    本期債券發(fā)行人作為成華區(qū)資產(chǎn)規(guī)模最大的舊城改造開發(fā)、基礎設施建設主體，公司在城市更新、土地整理、舊城改造和棚戶區(qū)改造等業(yè)務在資源方面都具有價值性、稀缺性、獨特性、不可替代性。馮瑜表示，公司自成立以來，始終堅持高效的運營開發(fā)理念，現(xiàn)已逐步發(fā)展成為具備較高舊城改造業(yè)務能力、具有較強自身經(jīng)營能力、產(chǎn)業(yè)多元化、資本平臺多樣化、具備持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ默F(xiàn)代化國企。
    未來，隨著成華區(qū)新規(guī)劃的逐步推進，基礎設施投資需求將進一步增長，成華區(qū)的基礎設施建設行業(yè)以及舊城改造行業(yè)將迎來更加廣闊的發(fā)展空間。馮瑜表示，成華舊改公司將緊緊跟隨成華區(qū)政府的建設部署，全力推動各項工作開展，力爭不斷提升自身管理與經(jīng)營水平，加強自身建設水平，進一步契合成華區(qū)發(fā)展需求。同時，依托成都市“北改”“中優(yōu)”的戰(zhàn)略機遇，以市場化方式運行，朝多元化方向發(fā)展。

新信息披露管理辦法，需債券承銷機構提高對各方面信息把握

    本期債券作為中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會統(tǒng)一信息披露管理要求后全國發(fā)行的首支企業(yè)債券，其募集說明書與此前有所不同。
    《管理辦法》在第四章“監(jiān)督管理與法律責任”第三十九條規(guī)定，“企業(yè)等信息披露義務人未按照規(guī)定履行信息披露義務或所披露信息存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，給債券投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。企業(yè)的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他直接責任人員，以及承銷機構及其直接責任人員，應當依法與企業(yè)承擔連帶賠償責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外�！�
    國信證券本期債券項目負責人表示：“根據(jù)《管理辦法》的要求，債券發(fā)行前發(fā)行人應披露財報、募集說明書、評級報告等相關文件�！豆芾磙k法》明確了信息披露參與各方的責任，強化企業(yè)及董事、監(jiān)事和高級管理人員，控股股東和實際控制人的信息披露主體責任，同時明確承銷機構、會計事務所、評級機構等中介機構相應的信息披露義務和職責管理。這就給債券承銷機構對項目整體溝通及時間進度等各方面的把握提出了更高的要求�！豆芾磙k法》還要求各參與主體要面對更嚴格的要求與更充分的競爭。未來，唯有專注本職、潛心耕耘的中介機構，才能在這一廣闊的市場中脫穎而出，基業(yè)長青�！�
    截至今年5月26日，國信證券共發(fā)行企業(yè)債券23支，規(guī)模合計156.25億元，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，總承銷額排名全市場第二。值得一提的是，今年2月份，浙江省龍港市國有資本運營有限公司獲批全國首單縣城新型城鎮(zhèn)化建設專項企業(yè)債券，也是由國信證券獨家主承銷。
    近期，國家發(fā)展改革委啟動2020年度企業(yè)債券主承銷商和信用評級機構信用評價工作。在2019年度企業(yè)債券主承銷商信用評價中，國信證券列A類承銷機構，五年評價結果均較優(yōu)異。對此，黃梁波表示，國家發(fā)展改革委自2015年啟動信用評價工作，目前已成為企業(yè)債券市場信用體系建設的重要組成部分。信用評價結果讓監(jiān)管機構、中介機構、發(fā)行人及投資人等市場參與方全面了解各主承銷商企業(yè)債券的承銷能力和承銷質量，成為發(fā)行企業(yè)遴選債券主承銷商的重要參考，并賦予其后期評價權，可有效激勵和約束券商行為，引導健全企業(yè)債券市場信用體系建設，推進企業(yè)債券市場健康、可持續(xù)發(fā)展。自2015年啟動評價工作以來，國信證券高度重視、積極參與，評價工作結果在企業(yè)債券承銷市場的比選、招標中也越來越多地受到廣泛認可和采用。