9月份以來，多家國有企業(yè)相繼違約，引發(fā)債券市場(chǎng)波動(dòng)。其中，永煤控股的違約，使得多支債券的價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，當(dāng)日部分國有企業(yè)和煤炭企業(yè)取消債券發(fā)行。市場(chǎng)由此產(chǎn)生一個(gè)名詞“無序違約”。“無序違約”主要表現(xiàn)在未誠實(shí)公告，誤導(dǎo)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。
    與“無序違約”相對(duì)應(yīng)的則是“有序違約”�！坝行蜻`約”的實(shí)現(xiàn)，需要在發(fā)行時(shí)發(fā)行人做好信息披露工作、中介機(jī)構(gòu)履行盡職調(diào)查等風(fēng)險(xiǎn)揭示工作、投資者合理評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力及理性看待風(fēng)險(xiǎn)。
    有序的違約有助于市場(chǎng)成長以及信用定價(jià)的合理化。實(shí)現(xiàn)“有序違約”，需市場(chǎng)參與者各盡其職，才能構(gòu)建良好的信用生態(tài)體系，才有利于強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律，讓債券市場(chǎng)更為健康地發(fā)展。