中國經(jīng)濟導(dǎo)報記者 | 邵鵬璐

    地方債在7月份為特別國債“讓路”，供給規(guī)模有所回落。8月份地方債重回發(fā)行快車道，供給總規(guī)模接近1.2萬億元，相較7月份出現(xiàn)大幅回升。日前，中信證券固定收益首席分析師明明發(fā)表研究報告認為，考慮到國慶因素，9月份或?qū)⒊袚?dān)更多地方債供給規(guī)模。
    數(shù)據(jù)顯示，1~8月份專項債用作項目資本金占比約為8.58%，距離20%的項目資本金占比上限仍有一定距離。項目類別來看，8月份專項債用作項目資本金最多的為農(nóng)林水利。地方債整體成交額在8月份超過萬億元，持續(xù)維持高位。
    研究報告顯示，8月份新增一般債發(fā)行2901億元，新增專項債發(fā)行6307億元，新增總額9208億元。加之2789億元的再融資債券，8月份地方債供給總規(guī)模接近1.2萬億元，相較7月份出現(xiàn)大幅回升。
    1~8月份地方債發(fā)行新增總規(guī)模5.12萬億元，其中新增一般債8628億元，完成中央全年一般債額度（9800億元）的88.04%，專項債2.89萬億元，完成全年額度（3.75萬億元）的77.07%。后續(xù)新增一般債額度剩余1172億元，專項債額度剩余8600億元。由于1萬億元特別國債在7月份已發(fā)行完畢，加之今年政府專項債在10月底前需發(fā)行完畢，8月份地方債發(fā)行規(guī)模大幅回升，總發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下歷史第二高位，僅次于今年5月份的1.3萬億元。明明預(yù)計9~10月份地方債將繼續(xù)放量發(fā)行，月均規(guī)模接近5000億元。
    8月份地方債平均發(fā)行價格小幅上升至3.53%，以中長期限為主。分地區(qū)來看，安徽省和吉林省發(fā)行價格最高，平均價格為3.55%。發(fā)行期限仍以中長期限為主。8月份地方債各發(fā)行期限中，10年及10年以上期限債券的發(fā)行規(guī)�？傆嫗�8874.41億元，占比為73.97%，中長期地方債占比高的趨勢不變。2020年1~8月份，已發(fā)行的地方債募集資金用途主要為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和鄉(xiāng)村振興等其他民生領(lǐng)域相關(guān)項目。募集資金用于廣義基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類占比27.09%，8月份當月已發(fā)行的地方債募集資金用途仍主要為其他專項用途，占比39.85%。其次為棚戶區(qū)改造類，占比23.78%。園區(qū)新區(qū)建設(shè)占比12.13%。8月份當月債券票面利率最低為2.78%，最高為4.04%。
    2020年1~8月份專項債用作項目資本金項目共631個，涉及項目資本金共1974億元。按照專項債用作項目資本金占新增專項債比例來看，甘肅省、廣東省、云南省占比最高，分別達到16.79%、16.66%和15.26%。安徽省、西藏自治區(qū)和內(nèi)蒙古自治區(qū)等地專項債用作項目資本金占比不足1%。整體來說，2020年1~8月份專項債用作項目資本金占比約為8.58%，距離20%的項目資本金占比上限仍有一定差距。8月份項目類別來看，專項債用作項目資本金最多的為農(nóng)林水利。
    8月份地方債成交額超萬億元，繼續(xù)維持高位。以往地方債的成交額占全部債券成交額的比重約5%，成交額爬升緩慢，2019年3月份達到新高，月成交量過萬億元，之后隨著資金利率回調(diào)成交量再次回落至萬億元以下。2020年3月份，地方債成交量大幅上升，再次突破萬億元，至7月份地方債成交量達到1.69萬億元，為2015年以來最高值。2020年8月份地方債成交量繼續(xù)維持高位，達到1.65萬億元。