近日,中誠信國際發(fā)布研究報告,回顧上半年債市信用風(fēng)險,并對下半年進(jìn)行展望。 報告顯示,上半年共有22家主體發(fā)生違約,其中新增違約主體11家,較去年同期降幅均超過40%;57支債券發(fā)生違約,規(guī)模共計(jì)566.61億元,同比增加12%;6月末滾動違約率降低至0.68%,較2019年末下降0.2個百分點(diǎn)。新增違約發(fā)行人所處區(qū)域和行業(yè)分布依舊分散,違約原因主要包括主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況持續(xù)較差、業(yè)務(wù)激進(jìn)擴(kuò)張以及存在公司治理問題。部分發(fā)行人通過展期、場外兌付、發(fā)行置換債券、勸退回售方式緩釋信用風(fēng)險,其中展期兌付的涉及發(fā)行人和債券數(shù)量同比明顯增加。違約后續(xù)處置依舊緩慢,上半年只有7家違約后續(xù)處置有進(jìn)展。 上半年債券市場負(fù)面評級行動次數(shù)同比下降,其中主體評級下調(diào)65次、債項(xiàng)評級下調(diào)133次、展望下調(diào)19次,均較去年同期下降。評級下調(diào)行動涉及的主體共計(jì)44家,同比小幅增長,評級下調(diào)行動仍主要發(fā)生于非國有企業(yè),涉及非國有企業(yè)發(fā)行主體下調(diào)50次,占下調(diào)行動比例約3/4。產(chǎn)業(yè)類共有40家主體評級被下調(diào),部分下調(diào)與疫情沖擊下經(jīng)營能力下滑有關(guān);基建投資行業(yè)和金融機(jī)構(gòu)各有2家主體評級下調(diào)。從下調(diào)企業(yè)涉及區(qū)域來看,上半年共有19個省區(qū)市出現(xiàn)評級下調(diào)主體,其中廣東、北京、江蘇和山東下調(diào)企業(yè)數(shù)量均在4個以上。 報告顯示,盡管二季度以來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在逐步修復(fù),供需兩端也有所改善。但微觀實(shí)體企業(yè)的經(jīng)營狀況能否改善仍存在一定不確定性,仍面臨較大的再融資壓力?紤]到下半年信用債到期壓力大,疫情沖擊下部分發(fā)行人償債壓力較大,疊加下半年信用債凈融資額度有限,債券市場違約率或反彈至0.75%左右。 (本組報道由中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者邵鵬璐采寫)
|