截至6月底，京哈高速遼寧段改擴(kuò)建工程今年已完成投資40.8億元，占項(xiàng)目年度投資額的72.2%。路基工程累計(jì)完成91%，橋梁工程累計(jì)完成75%，隧道工程累計(jì)完成64%，房建工程累計(jì)完成53%，實(shí)現(xiàn)年度投資、工程進(jìn)度“雙過半”。圖為京哈高速公路遼寧段改擴(kuò)建工程項(xiàng)目施工現(xiàn)場。新華社

本報(bào)記者|程暉

    近日，國家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于全面推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目常態(tài)化發(fā)行的通知》（以下簡稱《通知》），部署推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行工作。這是深化投融資體制機(jī)制改革和多層次資本市場建設(shè)的重要舉措，標(biāo)志著具有中國特色的基礎(chǔ)設(shè)施RE-ITs正式邁入常態(tài)化發(fā)行的新階段。

    上市項(xiàng)目累計(jì)向投資者分紅超130億元

    早在2020年4月，國家發(fā)展改革委與中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》，正式啟動基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)。
    2021年6月21日，首批9個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目掛牌上市。截至目前，國家發(fā)展改革委已向中國證監(jiān)會推薦67個(gè)項(xiàng)目（含擴(kuò)募項(xiàng)目），其中44個(gè)項(xiàng)目發(fā)行上市，共發(fā)售基金1285億元，用于新增投資的凈回收資金超過510億元，可帶動新項(xiàng)目總投資超過6400億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目已累計(jì)向投資者分紅超130億元，2024年上半年中證REITs全收益指數(shù)上漲8.65%。
    總體來看，基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)工作啟動以來，制度規(guī)則持續(xù)完善，發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步增長，資產(chǎn)類型不斷豐富，市場表現(xiàn)總體穩(wěn)健，各方面參與積極性不斷提升，基礎(chǔ)設(shè)施REITs對促進(jìn)投融資機(jī)制創(chuàng)新、深化資本市場改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用正逐步顯現(xiàn)，推進(jìn)常態(tài)化發(fā)行已具備良好基礎(chǔ)。
    《通知》在深入總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，以構(gòu)建常態(tài)化發(fā)行機(jī)制為目標(biāo)，以市場化、法治化為遵循，以制度化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化為原則，全面改進(jìn)和優(yōu)化申報(bào)推薦制度，進(jìn)一步明確審核內(nèi)容和申報(bào)要求，擴(kuò)大推薦資產(chǎn)類型，簡化申報(bào)推薦程序，壓實(shí)各方責(zé)任，有利于進(jìn)一步提升項(xiàng)目申報(bào)推薦的質(zhì)量和效率，有利于投融資機(jī)制創(chuàng)新和資本市場改革向縱深推進(jìn)。
    國家發(fā)展改革委投資司負(fù)責(zé)人表示，下一步，國家發(fā)展改革委將認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會精神，落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，加強(qiáng)與中國證監(jiān)會的協(xié)同配合，以《通知》印發(fā)為契機(jī)，開展系列政策宣傳解讀，抓緊健全配套制度規(guī)范，組織專題培訓(xùn)交流，協(xié)同推動常態(tài)化發(fā)行機(jī)制加快落地見效，推動盤活存量資產(chǎn)、更好促進(jìn)投資良性循環(huán)，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能作用，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    與試點(diǎn)階段相比政策有四大重要變化

    與試點(diǎn)階段政策相比，《通知》主轉(zhuǎn)文要有四方面重大變化。
    一是進(jìn)一步聚焦重點(diǎn)，明確審核內(nèi)容和把關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。4年試點(diǎn)以來，各方面對基礎(chǔ)設(shè)施REITs的認(rèn)識不斷深化，投資人對REITs產(chǎn)品價(jià)值已能自主研判，項(xiàng)目發(fā)起人（原始權(quán)益人）、基金管理人等對項(xiàng)目推薦和發(fā)行程序已較為熟悉。因此，《通知》堅(jiān)持市場化、法治化精神，聚焦宏觀政策符合性、投資管理合規(guī)性、回收資金使用等推薦重點(diǎn)，改進(jìn)項(xiàng)目申報(bào)要求，確保有據(jù)可依、有章可循。常態(tài)化發(fā)行階段，不再對項(xiàng)目未來收益率提出要求，交由市場自行判斷、自主決策；不再對國資轉(zhuǎn)讓等法律法規(guī)已有明確規(guī)定的轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)作出要求，改由企業(yè)依法依規(guī)自行辦理。
    二是進(jìn)一步簡化程序，提高申報(bào)推薦效率。4年試點(diǎn)以來，特別是前期輔導(dǎo)工作機(jī)制運(yùn)行1年來，REITs市場的各有關(guān)主體專業(yè)能力不斷增強(qiáng)，項(xiàng)目申報(bào)質(zhì)量明顯提升，已能夠適應(yīng)常態(tài)化發(fā)行要求。因此，《通知》簡化工作流程，取消前期輔導(dǎo)環(huán)節(jié)，改為由省級發(fā)展改革委或中央企業(yè)直接申報(bào)；明確各環(huán)節(jié)時(shí)限要求，嚴(yán)格限定省級發(fā)展改革委的退回或受理時(shí)間、咨詢評估機(jī)構(gòu)提出問題次數(shù)以及項(xiàng)目方反饋時(shí)間，進(jìn)一步提高申報(bào)推薦效率。
    三是進(jìn)一步壓緊壓實(shí)各方責(zé)任，確保權(quán)責(zé)一致�！锻ㄖ�》在簡化申報(bào)流程的同時(shí)，進(jìn)一步完善流程設(shè)計(jì)，壓實(shí)相關(guān)各方責(zé)任。嚴(yán)格“退回”措施，對于申報(bào)項(xiàng)目和材料明顯不符合要求的，國家發(fā)展改革委將及時(shí)退回。嚴(yán)明懲戒紀(jì)律，對于申報(bào)時(shí)敷衍塞責(zé)、隱瞞事實(shí)、弄虛作假等情況，國家發(fā)展改革委將視情況采取暫停受理、函告中國證監(jiān)會和有關(guān)行業(yè)主管部門等監(jiān)管措施。嚴(yán)格咨詢評估，國家發(fā)展改革委將對評估機(jī)構(gòu)開展工作質(zhì)量評價(jià)和年度考核，切實(shí)保障項(xiàng)目評估質(zhì)量。
    四是進(jìn)一步優(yōu)化政策空間，激發(fā)市場活力。在征求各方面意見基礎(chǔ)上，回應(yīng)有關(guān)方面的實(shí)際訴求，適當(dāng)擴(kuò)大發(fā)行范圍，增加了清潔高效的燃煤發(fā)電、養(yǎng)老設(shè)施等資產(chǎn)類型。調(diào)整優(yōu)化規(guī)模要求，明確對于行業(yè)共性原因?qū)е氯狈�可擴(kuò)募資產(chǎn)的項(xiàng)目，以及首次發(fā)行規(guī)模超50億元的項(xiàng)目，可適當(dāng)放寬可擴(kuò)募資產(chǎn)的規(guī)模要求。提高回收資金使用靈活度，取消用于存量資產(chǎn)收購的30%比例上限，將用于補(bǔ)充流動資金的比例上限從10%提高至15%。

各司其職共同加快政策落地見效

    《通知》要求，在常態(tài)化發(fā)行階段，各參與方切實(shí)做好申報(bào)推薦工作，堅(jiān)持“權(quán)責(zé)利對等”原則，厘清各方權(quán)責(zé)，明確懲戒情形及措施，更加突出市場化、法治化的要求，目的是指導(dǎo)各參與方嚴(yán)格落實(shí)《通知》要求，著力提升自身履職盡責(zé)能力，各司其職、各負(fù)其責(zé)，依法依規(guī)共同做好項(xiàng)目申報(bào)推薦各項(xiàng)工作。
    對于項(xiàng)目發(fā)起人（原始權(quán)益人）和基金管理人，應(yīng)切實(shí)擔(dān)負(fù)起項(xiàng)目申報(bào)主體責(zé)任，認(rèn)真梳理符合條件的項(xiàng)目，編制申報(bào)材料，履行申報(bào)程序，所申報(bào)材料應(yīng)全面客觀、真實(shí)準(zhǔn)確反映項(xiàng)目情況。
    對于中介機(jī)構(gòu)。即為項(xiàng)目提供服務(wù)的律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、稅務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)以及擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問的證券公司等，應(yīng)客觀出具相關(guān)意見，真實(shí)反映項(xiàng)目情況，充分披露項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決避免出現(xiàn)隱瞞事實(shí)、弄虛造假、重大遺漏等情況。
    對于各省級發(fā)展改革委，應(yīng)把好第一道關(guān)口，保證項(xiàng)目申報(bào)質(zhì)量。優(yōu)化工作流程，提高工作效率。依法依規(guī)幫助企業(yè)解決重點(diǎn)難點(diǎn)問題、縮短項(xiàng)目準(zhǔn)備周期。堅(jiān)決避免出現(xiàn)申報(bào)項(xiàng)目和材料明顯不符合要求，或者審核周期過長、申報(bào)效率較低的情況。
    對于承擔(dān)國家發(fā)展改革委咨詢評估任務(wù)的咨詢機(jī)構(gòu)，應(yīng)著力提升專業(yè)能力，全面準(zhǔn)確把握基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目特點(diǎn)和各項(xiàng)評估標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范要求。加強(qiáng)評估工作流程管理，嚴(yán)格控制評估反饋次數(shù)和評估時(shí)間。嚴(yán)格遵守廉潔、保密等紀(jì)律，確保評估質(zhì)量和評估時(shí)效。
    《通知》采用“新老劃斷”的方式實(shí)施。2024年8月1日之后，報(bào)送至國家發(fā)展改革委的項(xiàng)目，按照《通知》要求執(zhí)行。2024年8月1日之前，國家發(fā)展改革委已正式受理和已正式推薦至中國證監(jiān)會的項(xiàng)目，繼續(xù)按照原申報(bào)要求執(zhí)行，同時(shí)，在回收資金使用方面，可自主申請按照《通知》最新要求調(diào)整，以加快回收資金使用、更好促進(jìn)投資良性循環(huán)。
    該負(fù)責(zé)人表示，國家發(fā)展改革委將加強(qiáng)與中國證監(jiān)會的協(xié)同配合，會同有關(guān)方面，重點(diǎn)抓好三方面工作：一是加強(qiáng)宣傳解讀。多種渠道開展政策宣傳和解讀，適時(shí)組織面向各地發(fā)展改革委、有關(guān)金融機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)的專題培訓(xùn)，確保各方面理解準(zhǔn)確、執(zhí)行到位。二是健全配套制度。抓緊出臺基礎(chǔ)設(shè)施REITs申報(bào)格式文本、評估工作指引等配套制度規(guī)范，進(jìn)一步提高申報(bào)推薦各環(huán)節(jié)工作的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化水平，不斷提高申報(bào)推薦工作質(zhì)量和效率。三是狠抓貫徹落實(shí)。組織有關(guān)方面持續(xù)跟進(jìn)《通知》落實(shí)情況，及時(shí)回應(yīng)各方面訴求，推動解決實(shí)施中的難點(diǎn)問題，加快政策落地見效，不斷推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs更加健康可持續(xù)發(fā)展。